11 月 21 日，三大指数集体深度回撤，锂矿、小金属板块领跌，中船系、水产概念领涨正规配资平台app，券商、金融科技纷纷走低，截至 13:20，券商 ETF 基金 ( 515010 ) 跌 2.51%，其持仓股华创云信、东北证券、兴业证券、华安证券等股纷纷重挫，金融科技 ETF 华夏 ( 516100 ) 跌 1.7%，其持仓股神州信息、格尔软件、星环科技等股领跌。
2025 年以来券商股的股价和经营出现显著的背离，盈利在新高的同时股价受制于交易层面的影响，表现相对平淡，短期来看，本次并购短期或将成为启动行情的重要催化剂，长期来看，需要观察行业的供给侧出清对于未来头部公司 roe 中枢的抬升，从而带来对应的估值扩张。
在上市券商前三季度业绩高增背景下，板块估值仍在较低水平，较基本面有明显折价（当前 1.40xPB，近 5/10 年 PB 分位数 57%/40%）。今年年初至今，上证指数上涨 17.3%，而证券公司指数（399975.SZ）涨幅仅 2.7%，显著跑输大盘 14.5%，当前板块兼具胜率与赔率，并购预期 + 短期业绩 + 中长期政策催化下推荐配置券商，仍是年内不可多得的相对低估 + 业绩同比高增的细分资产。
券商 ETF 基金 ( 515010 ) 跟踪证券公司指数 ( 代码 399975 ) ，指数前十大成份股权重达 59.88%，一键配置券商龙头，该产品管理费托管费合计费率 0.2%，为当前场内费率档次最低投资标的，助力投资人低费率布局券商板块。
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